El RCD Espanyol prepara una nueva ampliación de capital. Rastar Group, que ya ha inyectado 163 millones de euros desde 2016, concedió hace unos meses un préstamo participativo de 40 millones de euros que garantiza las necesidades de caja para toda la temporada, pero el grupo chino tiene claro que buscar de nuevo la estabilidad deportiva del proyecto exige más recursos para reconstruir.
“La ampliación de capital está prevista y se hará durante la temporada, pero se quiere maximizar su impacto en el límite salarial y hacerla ahora no nos mejoraría la capacidad en el mercado de invierno”, explican fuentes oficiales a 2Playbook. La razón no es otra que las pérdidas asumidas en 2023-2024, de 13,76 millones de euros, ya elevan a 67,3 millones los números rojos acumulados desde 2020. Para 2024-2025, la dirección trabaja con un escenario de break even, aunque para eso será necesario alguna venta relevante de futbolistas antes del 30 de junio.
Ha sido un periodo de cuatro años complejo para el equipo perico, en el que dos descensos de categoría han convivido con el impacto de la pandemia y el de varios fichajes realizados en 2019 y 2021 cuyo impacto en la estructura de gastos se ha hecho notar posteriormente sin que sirvieran para garantizar la plaza en la máxima competición.
Fuentes de la entidad sostienen que el año pasado se hicieron todos los esfuerzos posibles por racionalizar el gasto, activando las cláusulas que ajustan los salarios de los jugadores automáticamente en caso de descenso y limitando el resto de las partidas presupuestarias. Pese a ello, las pérdidas fueron superiores en 5 millones a las que se marcaron para 2023-2024, un hecho que atribuyen al pago de primas por el ascenso (3,5 millones entre colectivas e individuales) y recuperaciones de salarios.
La cuarta ampliación de capital, prevista para verano
Esta situación explica que, en su regreso a LaLiga EA Sports, el Espanyol cuente con el segundo límite salarial más bajo de la categoría (8,79 millones de euros), sólo por encima del Sevilla FC. Desde algunos sectores de la afición se reclama ya la ampliación de capital para intentar elevar esta cifra, pero las actuales normas de control económico hacen que ejecutarla ahora no tenga ningún efecto de cara a las inscripciones del mercado de invierno, ya que estas no pueden consumirse en su totalidad en un año y priorizan el absorber déficits pasados.
En el apartado societario, también dejan claro que no hay riesgo de causa de disolución, ni que el club esté al borde de la quiebra. Si bien es cierto que el patrimonio neto es inferior al 50% del capital social, fuentes oficiales recuerdan que este 2024 Rastar reconvirtió una línea de crédito de 18 millones en un préstamo participativo de 40 millones, que computa a efectos de patrimonio neto en este cálculo. Paralelamente, se abrió una nueva línea de crédito de 12 millones, de la que sólo se han dispuesto 1,5 millones.
Ambas vencen en junio de 2027, un año para el que la dirección confía en haber enderezado la situación deportiva, cuyo impacto económico es directo. El mayor problema ha sido asumir dos cursos en Segunda División de forma intermitente, y que en 2023-2024 provocó una caída del 48% en la cifra de negocio, hasta 39,73 millones de euros. La caída fue prácticamente idéntica en cada una de las líneas de actividad, incluida la televisión, por la que percibió 26,55 millones de euros; de esta cifra, unos 16 millones se correspondieron a la ayuda al descenso.
Una de las sorpresas positivas fue el comportamiento del matchday, que superó las previsiones iniciales en 900.000 euros. El compromiso de los abonados dejó en el 45% el retroceso por socios, que aportaron 4,23 millones de euros, mientras que la taquilla se situó en 1,38 millones, apoyada en el tramo final por la clasificación para la promoción de ascenso, lo que dio dos partidos más en el RCDE Stadium.
La facturación del área comercial cayó a la mitad, hasta 7,58 millones de euros, muy impactada por la reducción de ventas por publicidad en la U televisiva. Se pudo mitigar por la entrada de algunos nuevos patrocinadores, como Stage Front, de la que se pudo cobrar una parte muy relevante de la primera anualidad. El contrato de title rights del estadio se rescindió de forma anticipada este verano, razón por la que el club blanquiazul ha iniciado una reclamación judicial de 7 millones de euros, que se corresponde a la totalidad del contrato. También existen litigios por impagos con Bitci y Cryptosnack, ambas relacionadas con el mundo de las criptomonedas.
De cara al nuevo curso, el Espanyol ha proyectado un rebote de los ingresos ordinarios, si bien aún estarán un 13% por debajo de su última temporada en Primera División. De los 66,54 millones de euros de cifra de negocio para 2024-2025, la televisión aportará 43,1 millones de euros, casi 15 millones más que un año antes, pero un 16% por debajo de 2022-2023. Aquí influye tanto el descenso del valor de los derechos de LaLiga en algunos mercados, anticipada ya por otros clubes, pero también el empeoramiento de su coeficiente deportivo, que le lastra en el reparto de un 25% de los derechos audiovisuales.
El matchday debería generar 9,8 millones para cumplir el presupuesto, y ahí tienen un papel importante los casi 31.000 socios conseguidos. En cuanto al área comercial, el objetivo es conseguir 13,6 millones de euros, un 11% por debajo de la cifra récord de 2022-2023. Aquí destaca la entrada de Conservas Dani como patrocinador principal, así como la continuidad de Estrella Damm, CaixaBank o Skoda, entre otros.
Más de 14,7 presupuestados en ventas
En cuanto a las plusvalías por traspasos, la dirección asume que será necesaria “una venta importante” antes del 30 de junio para alcanzar el break even. La salida de jugadores el pasado verano dejó 17,86 millones de euros limpios, y para 2024-2025 se impone el objetivo de 14,74 millones por este concepto. Una parte de ese importe ya está garantizado por cobros por solidaridad y el traspaso de Duarte, pero aún deberán materializarse otras salidas.
En cuanto a la masa salarial, esta se recortó un 30% en 2023-2024 y se situó en 48 millones de euros. El ajuste fue inferior al asumido en la cifra de negocio, ya que las amortizaciones por fichajes son lineales y ahí no existe margen de maniobra. De hecho, los salarios deportivos bajaron un 32%, hasta 37,6 millones de euros, mientras que la dotación por altas de futbolistas se rebajó un 22% por la congelación de nuevas incorporaciones, hasta 10,4 millones.
El squad ratio en terminología Uefa bajó del 87% al 79% de los ingresos relevantes y en 2024-2025 se situará en el 56%. La razón no es otra que nóminas de futbolistas y staff apenas se incrementan solo en un millón, hasta 38,6 millones de euros, mientras que las amortizaciones bajarán por debajo de los 10 millones tras un nuevo verano sin apenas inversión económica. Un presupuesto que es el que ha marcado la política de incorporaciones y promoción de canteranos, encargados ahora de dar un año más al Espanyol en Primera para avanzar en su recuperación.
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