City Football Group (CFG) deberá esperar para ser rentable. El holding futbolístico creado en torno al Manchester City cerró 2020-2021 con unas pérdidas de 52,9 millones de libras (64 millones de euros), un recorte del 74% respecto al ejercicio anterior tras la recuperación de ingresos en medio de la pandemia. Aun así, el proyecto que aglutina franquicias por medio mundo acumula unos números rojos de más de 700 millones de euros desde su constitución, según los datos extraídos por 2Playbook Intelligence, la unidad de inteligencia de mercado de 2Playbook, que recopila en tiempo real los estados financieros de los clubes de fútbol de las cinco grandes ligas.
El agujero podría haber sido aún mayor de no ser por la anotación de 38,67 millones de libras (46,8 millones de euros) en ingresos financieros, totalmente extraordinarios y relacionados con la fórmula a través de la que se dio entrada en el accionariado a Silver Lake. Esa operación, por el contrario, tuvo un impacto negativo de 24,18 millones de libras (29,3 millones de euros) en 2019-2020.
La cifra de negocio mejoró un 14,7% interanual, hasta 624,59 millones de libras (755,8 millones de euros), gracias a los citizen. En cuanto a las plusvalías por traspasos, estas se dispararon un 64,9% interanual, alcanzando los 79,71 millones de libras (96,5 millones de euros). El resto de los ingresos de explotación prácticamente se doblaron en 2020-2021, hasta 9,38 millones de libras (11,3 millones de euros).
El Girona FC, que no logró el ascenso a Primera, recortó su aportación en más de un 50% por la pérdida de la ayuda al descenso
El hecho de computar parte de los ingresos de 2019-2020 en el siguiente ejercicio, unido a cierta recuperación comercial y en la taquilla, fueron determinantes. El conjunto de la Premier League aportó el 91,2% de la facturación recurrente, más que nunca ante la dispar evolución del resto de equipos del grupo.
El aumento de cuota del conjunto inglés se debe a la influencia de los ingresos Uefa, que pasaron de 76,37 millones a 115,26 millones de libras (de 92,4 millones a 139,5 millones de euros) a haber disputado la final de la Champions League. Los derechos audiovisuales mejoraron un 47,6% interanual, hasta 199,37 millones de libras (241,3 millones de euros) en 2020-2021, mientras que el área comercial creció un 9% y se situó en 307,29 millones de libras (371,9 millones). La taquilla se desplomó, pasando de 51,14 millones de libras en 2019-2020 a sólo 2,66 millones de libras en 2020-2021 (de 61,9 millones a 3,2 millones de euros).
El Girona FC, que no logró el ascenso a Primera, recortó su aportación en más de un 50% por la pérdida de la ayuda al descenso, hasta 9,2 millones de libras (11,1 millones de euros). El New York City, estratégico en tanto que compite en la MLS, generó un 13% menos, con 26,6 millones de libras (32,2 millones de euros), por el impacto de la Covid-19 en taquilla. Melbourne City, de Australia, y el Estac Troyes, de Francia, aportaron 7,5 millones y 5,4 millones de libras (9,1 millones y 6,5 millones de euros), respectivamente.
Todos ellos cerraron con pérdidas, neutralizando el beneficio neto de 2,4 millones de libras con que el Manchester City completó 2020-2021. Está por ver si la recuperación es completa en 2020-2021, con la reapertura de estadios y los nuevos contratos de televisión de la Premier, si bien también podría complicarse la valoración de algunos contratos de patrocinio vinculados a Abu Dhabi por la nueva regulación de la liga inglesa.
El principal desafío para la sostenibilidad económica del proyecto citizen es la inversión en plantilla. El pago de nóminas subió un 5,5%, hasta 457,14 millones de libras (553,2 millones de euros), mientras que las amortizaciones por fichajes de futbolistas fueron un 13,5% superiores, con 172,36 millones de libras (208,6 millones de euros). Es decir, que la masa salarial superó en cinco millones a la cifra de negocio y fue equivalente al 88% de todos los ingresos, muy por encima del 70% recomendado por Uefa.
Las cuentas revelan que la inversión acumulada en futbolistas ya supera los 1.000 millones de libras (1.210 millones de euros), si bien su valor neto en libros es de 484,37 millones de libras (586,14 millones de euros), una vez descontadas las amortizaciones. Las deudas con clubes por fichajes se dispararon un 81% interanual en 2020-2021, hasta 162,68 millones de libras (196,9 millones de euros). La factura real por incorporaciones podría sumar 200 millones más si se cumplen todos los variables acordados con los equipos de procedencia.
Las pérdidas consumieron parte de la posición de caja del grupo, que a finales de 2019 logró una inyección de 500 millones de dólares (421,8 millones de euros) por parte de la firma de inversión Silver Lake. Aquella operación concedió una valoración de 4.800 millones de dólares (4.049 millones) al holding, y explican por qué pese a los números rojos aún tenía 120 millones de libras de liquidez.
Ese músculo inversor se vio aún más reforzado en julio de 2021, con la firma de un préstamo de 650 millones de dólares y una línea de crédito de 80 millones de libras, ambas con vencimiento en 2028. Los fondos fueron aportados por Barclays, mientras que HSBC y KKR Capital Markets actuaron como asesores en una operación destinada a financiar el plan patrimonial del grupo.
En concreto, el dinero servirá para construir un nuevo estadio para el New York City, pendiente de la aprobación de permisos por las autoridades locales, así como la construcción de un recinto para eventos en Mánchester o la adquisición de participaciones en más clubes.
La última compra fue la del Estac Troyes, por el que pagó 7,5 millones de libras a cambio del 82,25% del capital en septiembre de 2020. En su primera temporada, el conjunto galo ascendió de la Ligue-2 a la Ligue-1, pero generó unas pérdidas de 7,2 millones de libras. También sigue en pérdidas (0,9 millones de libras en 2020-2021) el proyecto de centros de fútbol para competiciones amateur, que en 2021 fusionó con la norteamericana SoFive y del que controla el 55%.
El Sichuan Jiuniu FC, de la Tercera División de China, está participado en un 33% por el City y sufrió unas pérdidas de 13,21 millones de libras, si bien sólo una parte consolidan en el resultado de City Football Group.
