El FC Barcelona afronta un final de temporada clave, también en lo económico. El club presidido por Joan Laporta se juega más de 250 millones de euros con la salida a Bolsa de Barça Media, y ha decidido no esperar más allá del 30 de abril. Si antes de final de mes no cobra los 40 millones de euros que adeuda Libero, podrá resolver unilateralmente la fusión de su brazo audiovisual con la SPAC Mountain, según han comunicado a la SEC en Estados Unidos.
“A su exclusivo y absoluto criterio en cualquier momento después del 30 de abril de 2024”, según señala el comunicado, el club de LaLiga podrá poner fin a la operación de salto al Nasdaq si él mismo y sus inversores iniciales (Socios.com, la empresa de blockchain Vestigia y Jaume Roures) no encuentran una solución al roto provocado por el fondo de inversión alemán. La firma, que se reconvirtió al mundo del fútbol en el marco de esta operación, incumplió todos los deadlines fijados.
Desde entonces, la entidad blaugrana no ha podido encontrar inversores que cubran ese importe. Ahora, la modificación de los acuerdos establece que en dos semanas debe entrar el dinero de forma efectiva o bien en forma de depósito, siempre comprando las acciones que Orpheus Media y -en menor medida- Socios.com ponían a la venta.
A finales de marzo, Laporta aseguró que “tenemos una empresa que quiere poner una cantidad importante de dinero para quedarse el 49%” de Barça Produccions, la compañía a través de la que se daría el salto al Nasdaq. También se refirió a Vestigia, la empresa de blockchain que canalizó su entrada a través de Chipre: “Quiere poner más dinero, pero también quiere que la compañía tenga más activos”.
Uno de los desafíos para el club es mantener la valoración que se realizó en su día, cuando las perspectivas de negocio para todo el universo de NFTs y demás contenidos digitales eran mucho más optimistas. En 2022, la valoración que se hizo del brazo digital audiovisual ascendió a 400 millones de euros para la venta del 49% de su capital, dando a la junta la oportunidad de anotarse 198 millones en ingresos por la venta de acciones y otros 208 millones como ingreso contable por puesta en equivalencia de su participación.
Ahí es donde están todos los focos puestos. LaLiga ya le restó límite salarial al club para 2022-2023 por los impagos de Libero, y ahora se expone a que sea el auditor el que obligue a una corrección de balance millonaria ante la evidencia de que el fondo no ha pagado y el caso se encuentra en los juzgados.
¿Qué agruparía Mountain & Co?
La sociedad cotizada blaugrana aglutinaría, no sólo la explotación de contenidos digitales audiovisuales, sino también toda la oferta de contenidos y la división de esports. Es decir, el Barça aportaría a ella su 51% en Barça Vision -valorada en más de 400 millones de euros- y el 100% del resto de nuevos negocios, hasta alcanzar los citados 915 millones.
El comunicado al regulador estadounidense (SEC) se limita a indicar que “se espera que el FC Barcelona posea la mayoría de las acciones de Barça Media como resultado de la transacción”, un porcentaje que algunas fuentes sitúan en torno al 75% del total. En el mismo, se indica que las plusvalías que finalmente obtendrá cada inversor con esta salida a Bolsa dependerán “de los niveles de reembolso” que soliciten los socios actuales de la SPAC si no están conformes con el negocio propuesto por sus impulsores.
El primer intento del Barça por dar entrada a inversores en su negocio fue Barça Corporate, en el que se incluían las divisiones de retail, audiovisual, academias e innovación. Fue bajo el mando de Josep Maria Bartomeu, ya pensando en dar entrada a socios estratégicos y hacer caja con unidades de negocio rentables y/o potenciales que ayudaran a cuadrar las cuentas tras el golpe de la pandemia. Sin embargo, la junta de Joan Laporta decidió frenar la venta y optar por una venta segregada de las distintas divisiones. Eso sí, de momento sólo se ha avanzado con lo que vendría a ser Barça Studios, ahora rebautizada como Barça Media y con muchos otros negocios dentro.
De hecho, primero se decidió vender sólo un trozo de Barça Studios, lo que hoy se denomina Barça Vision, limitándolo a los activos relacionados con contenidos audiovisuales digitales, tales como coleccionables digitales (los denominados NFTs); cualquier tipo de iniciativa relacionada con el metaverso, web3, realidad virtual y aumentada, eventos híbridos que combinen activos digitales con físicos, como experiencias VIP o artículos de colección limitada, pero también la celebración de conciertos, incluyendo a Spotify como socio estratégico de todo este plan.
La segunda pata de Barça Media es Barça Studios, donde se incluye la OTT blaugrana asociada a la comunidad digital Culers, así como el potencial lanzamiento de canales bajo suscripción, sean de pago o gratuita con la inserción de publicidad. A eso se sumará la producción de contenidos, ya sea para los canales propios del club o para plataformas de terceros. Aquí no hay plan de negocio establecido, pero la facturación potencial que estimaba la anterior junta para esta actividad ascendía hasta 340 millones de euros anuales, con una ebitda del 58%, como adelantó 2Playbook en su momento.
La tercera y última pata del negocio de Barça Media son los esports, donde el plan pasa por conectar con jóvenes audiencias, sobre todo en Asia. Ahí, es importante recordar que en 2021 ya existía un principio de acuerdo con Tencent para tener un equipo de League of Legends (LoL) en China y lanzar juegos móviles con la marca Barça. Esa idea ya no consta en el nuevo plan, que pone el foco en activar el patrocinio de Konami, renovado esta misma semana, con su participación en las competiciones de eFootball y mantener el equipo de LoL en la LVP Superliga de España. A futuro, proyectan crecer en Valorant con un equipo en España que pueda clasificarse para competiciones europeas, así como lanzar una sección femenina.
Sobre 2Playbook Intelligence
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